蒋少卿又返回到自己的位子坐下，说道：“江南药业上市时，把历史债务全部剥离到江药集团，后面的两次配股，江药集团又把剩余的经营性资产全部注入到了上市公司，只剩下一个空壳，现在负债率已经超过200%，完全丧失了融资能力和造血能力，拿什么解决对江南药业的资金占用问题？而眼下江南药业资金极度紧张，很可能会出现断链，必须尽快筹措资金才能保持生产稳定。这是我们要考虑的第一个问题。第二，‘3.15’的曝 光使公司的形象遭受巨大打击，对市场的影响还在评估之中，但肯定不容乐观。我们必须拿出对策，尽快恢复市场形象，否则，即使我们解决了江药集团资金占用问题，也不能避免今年再度出现经营性亏损的局面。这两方面的工作既相辅相成，又各有侧重，都是关系到江南药业前途和命运的头等大事。对此，我想听听你们的意见。”
杨帆，是蒋少卿新聘请来的财务总监，也是蒋少卿在深圳科达公司工作时的搭档，今年35岁。他语速缓慢地说：“大股东对上市公司的资金占用现象，在很多由国企改制而来的上市公司中普遍存在，这是改制不彻底所造成的后遗症，或者说是体制本身带来的先天性的缺陷。大多情况下，一个国企将优质资产注入上市公司后，自己只剩下丧失赢利能力的不良资产以及沉重的债务包袱，还有大量不能进入上市公司的老弱病残员工，社会负担很重。因此，作为大股东的国企自然就会向上市公司伸手，把上市公司变成自己的提款机。尤其像江药集团，已经完全没有了生产经营性资产，几百号人只能靠上市公司养活，形成对上市公司的资金占用是不可避免的。江药集团限售流通股的上市时间最早要到明年，现在不能减持。如果市场行情好，我们还可以通过向战略投资者转让部分股权、套现部分资金，或是采取股权回购和以股抵债的方式来化解这一难题，可是现在，由于股票市值大幅缩水，无论采取上述哪种方式来偿还债务，都会使江药集团丧失对江南药业的控股地位，甚至会演变成重大资产重组项目，需要上报证监会审批。”
“这种市场行情，股权质押融资也意义不大！”蒋少卿说。
“股权质押贷款目前不具备操作的条件。”杨帆接着说。“向战略投资者转让股权，可以参考流通市值卖个相对好一点的价格，基本上还能保证江药集团的相对控股地位；如果是股权质押向银行融资，银行就会对股权的市值大打折扣，按照现在的市值以及行情发展趋势，从银行融资显然难以弥补资金占用的缺口。况且，即使能够做到这一点，江药集团今后拿什么偿还？靠江南药业的分红？显然是天方夜谭。一旦贷款到期不能偿还，所质押的股权必将被银行交给法院拍卖，江药集团就将失去江南药业的控股权，又演化成重大资产重组。这才是至关重要的。”</p>