书名:全球大趋势2

历史总在重演(7)

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    在这场投机风潮中,只有少数及时抛出股票的投机家大获全胜,而法国中产阶级及上层社会中数千人破产,法国货币体系也因此动荡不安。几个月前,法国还像是欧洲最富裕、人口最密集、最有自信心的国家;几个月后,它就彻底破产了。从国王到普通平民,法国上上下下都因为印度公司的股票一事遭受了巨大的损失。更严重的是,这场通货膨胀运动对当时法国的生产生活也产生了很大的影响。在繁荣期,它让人们误入歧途,使生产的劳动者不安所业,只想到股票投机中去碰运气。作坊、工厂和农场都停工了,因为它们的主人都挤到“印度公司”的办公处去了,他们期望着能把自己的名字列到“百万富翁”上去。劳氏“制度”的崩溃,社会从繁荣沦为萧条后,这些小手工业者和资本家受影响巨大,他们把钱赌掉了,再也找不到生产资金。投机崩溃使得贸易和运输都陷入紊乱,这个可怕的危机带来的“后遗症”久久不能痊愈。

    密西西比泡沫的破灭连累“银行”这个词在法国被诅咒了几个世纪。时至今日,法国人仍对投资股票市场反应冷淡。他们甚至会尽量回避“银行”这个词,而宁愿用“国民信贷”“里昂信贷”等名称来称呼他们的储蓄机构。

    日本,失落的20年

    1.升值萧条

    20世纪60年代末到20世纪80年代初,美国经济正在被“滞胀”困扰着。1980年,美国的通胀率为13.5%,失业率为7%,经济增长率

    为 0.2%,而与之对应的财政赤字却高达738亿美元,贸易赤字也高达150亿美元。为了克服“滞胀”,里根政府以减税为核心,通过扩张性的财政政策来刺激经济增长;同时美联储则在沃尔克的带领下,实施着紧缩性的货币政策,沃尔克通过提高利率的办法来抑制通货膨胀。

    这一政策的结果是美国出现高达两位数的官方利率和20%的市场利率,短期实际利率从1954~1978年接近零的水平,上升到1980~1984年的3%~5%。

    沃尔克的货币政策吸引了大量的国外投资者,大量的资金开始流入美国市场,从而导致了美元升值。1979年至1985年2月,美元对其他10个发达国家货币的多边汇率上升了73%。

    美元升值进一步扩大了美国的贸易赤字。1980~1984年,美国对日本的贸易赤字从150亿美元增加到1130亿美元,与此同时,日本对美的贸易顺差从76.6亿美元增加到461.5亿美元。巨大的贸易差额在使美国成为世界最大债务国的同时,也使日本成为了世界最大的债权国。1985年,日本对^56书库 ;美国对外债务为1114亿美元。

    在这场投机风潮中,只有少数及时抛出股票的投机家大获全胜,而法国中产阶级及上层社会中数千人破产,法国货币体系也因此动荡不安。几个月前,法国还像是欧洲最富裕、人口最密集、最有自信心的国家;几个月后,它就彻底破产了。从国王到普通平民,法国上上下下都因为印度公司的股票一事遭受了巨大的损失。更严重的是,这场通货膨胀运动对当时法国的生产生活也产生了很大的影响。在繁荣期,它让人们误入歧途,使生产的劳动者不安所业,只想到股票投机中去碰运气。作坊、工厂和农场都停工了,因为它们的主人都挤到“印度公司”的办公处去了,他们期望着能把自己的名字列到“百万富翁”上去。劳氏“制度”的崩溃,社会从繁荣沦为萧条后,这些小手工业者和资本家受影响巨大,他们把钱赌掉了,再也找不到生产资金。投机崩溃使得贸易和运输都陷入紊乱,这个可怕的危机带来的“后遗症”久久不能痊愈。

    密西西比泡沫的破灭连累“银行”这个词在法国被诅咒了几个世纪。时至今日,法国人仍对投资股票市场反应冷淡。他们甚至会尽量回避“银行”这个词,而宁愿用“国民信贷”“里昂信贷”等名称来称呼他们的储蓄机构。

    日本,失落的20年

    1.升值萧条

    20世纪60年代末到20世纪80年代初,美国经济正在被“滞胀”困扰着。1980年,美国的通胀率为13.5%,失业率为7%,经济增长率

    为 0.2%,而与之对应的财政赤字却高达738亿美元,贸易赤字也高达150亿美元。为了克服“滞胀”,里根政府以减税为核心,通过扩张性的财政政策来刺激经济增长;同时美联储则在沃尔克的带领下,实施着紧缩性的货币政策,沃尔克通过提高利率的办法来抑制通货膨胀。

    这一政策的结果是美国出现高达两位数的官方利率和20%的市场利率,短期实际利率从1954~1978年接近零的水平,上升到1980~1984年的3%~5%。

    沃尔克的货币政策吸引了大量的国外投资者,大量的资金开始流入美国市场,从而导致了美元升值。1979年至1985年2月,美元对其他10个发达国家货币的多边汇率上升了73%。

    美元升值进一步扩大了美国的贸易赤字。1980~1984年,美国对日本的贸易赤字从150亿美元增加到1130亿美元,与此同时,日本对美的贸易顺差从76.6亿美元增加到461.5亿美元。巨大的贸易差额在使美国成为世界最大债务国的同时,也使日本成为了世界最大的债权国。1985年,日本对^56书库 ;美国对外债务为1114亿美元。

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