航空公司：亏损的逻辑
2009年，两家国内航空业最大的亏损户，也是股市st的大户——st东航与st上航重组。东航以1:1.3的比例向上航股东发行东航的新股，吸收合并上航。合并后，以机队规模计算，新东航成为国内第二大航空公司。作为妥协，上海航空的品牌将被保留下来。
和中国股市的热烈反应不同，英国《金融时报》给出的评价是：“中国宣布将开始整顿臃肿的航空业，但由于两家公司的巨额债务，合并后的公司还需要大笔政府嫁妆。自去年年底以来，两家公司已接受了合计15亿美元的政府注资。7年前，中国搞砸了一轮行业整合，拖拉着几十家无精打采的二线航空公司。看上去，中国还将再犯一次同样的错误。”
按照《金融时报》的逻辑，st的平方显然是更深的st，而不是相反。有关成功的弱弱联合最古老的例子是一个盲人和一个下肢残障人士的组合，那么东航和上航谁没有眼睛、谁没有腿呢？至少从表面上看这两家公司更像是盲人和盲人，或者是下肢肢残与下肢肢残者之间的组合，也就是说看不到相互之间的互补性。但好处也不是没有，毕竟相互之间的恶性竞争可以避免了，两个器官不全的人如果每天还要互殴，那日子实在是没办法过。
我猜想，这也是上海方面努力促成两家航*潢色小说 .56shuku./class12/1.html空公司联姻的最主要原因。在上海航空出现大面积亏损之前，曾经在业界流传的一个重组版本是上航吃掉东航，而不是现在这样由东航兼并上航。
7年前那次按照地图上的位置搭配的中国民航业改革方案，诞生了现在的三大航空公司，国航、南航、东航分别被当时的民航总局给他们背上的西南、东北和西北三家航空公司的大包袱。那次典型的“拉郎配”后，并没有诞生一个全新的中国航空行业，也没有诞生一家跨入世界先进行列的航空公司。</p>